अदाणी समूह की कंपनियों के शेयरों में गिरावट के बीच इसके शेयर नियामकीय निगरानी में आये हैं। हालांकि, पूर्व में जोरदार तेजी के साथ भी इसपर नियामकों की नजर थी और निगरानी बढ़ाई गई थी। शेयर बाजार के आंकड़ों से यह पता चलता है।
अमेरिका वित्तीय शोध कंपनी और ‘शॉर्ट सेलर’ हिंडनबर्ग रिसर्च की रिपोर्ट के बाद अदाणी समूह की कंपनियों के शेयरों में बड़ी गिरावट आई है और कंपनियों के बाजार मूल्यांकन में अरबों डॉलर का नुकसान हुआ है।
रिपोर्ट में गौतम अदाणी की अगुवाई वाले समूह पर लेन-देन में धोखाधड़ी में शामिल होने और शेयर कीमतों में गड़बड़ी के आरोप लगाये गये हैं। हालांकि, अदाणी समूह ने आरोपों को खारिज करते हुए रिपोर्ट को झूठ का पुलिंदा करार दिया है। वहीं विपक्षी दल इसे बड़ी धोखाधड़ी बता रहे हैं।
शेयर बाजार के आंकड़ों के अनुसार, अदाणी समूह की कंपनियों के शेयरों में आसामान्य रूप से कीमतों में तेजी और गिरावट तथा प्रवर्तकों के अधिक संख्या में शेयर गिरवी रखे जाने को लेकर नियामकीय निगरानी कार्रवाई विभिन्न अवधि के लिये 2019 से ही जारी है।
तीन फरवरी, 2023 की स्थिति के अनुसार अदाणी समूह की कंपनियों के छह शेयर अतिरिक्त निगरानी व्यवस्था (ASM) के दायरे में हैं। सेबी और शेयर बाजार ने संबंधित शेयरों में अत्यधिक उतार-चढ़ाव से निपटने को लेकर अतिरिक्त निगरानी उपाय किये हैं। जब कभी किसी शेयर की कीमतों में अत्यधिक उतार-चढ़ाव होता है, अतिरिक्त निगरानी व्यवस्था स्वत: चालू हो जाती है।
NMIMS इंदौर में स्कूल ऑफ बिजनेस मैनेजमेंट (SBM) के एसोसिएट प्रोफेसर निरंजन शास्त्री ने कहा कि ASM व्यवस्था सबसे पहले 2018 में आई थी। उस समय भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड (SEBI) और शेयर बाजारों ने मौजूदा उपायों के अलावा निगरानी की जरूरत महसूस की।
ASM व्यवस्था बाजार में कीमतों में अत्यधिक उतार-चढ़ाव की स्थिति इसे लागू किया जाता है। इस अतिरिक्त निगरानी व्यवस्था लागू करने के अन्य कारण किसी खास शेयर में निवेशकों की अत्यधिक रुचि, बाजार पूंजीकरण, संख्या में उतार-चढ़ाव तथा डिलिवरी फीसदी हैं।
शेयर बाजार BSE और NSE ने हाल ही में अदाणी समूह की तीन कंपनियों…अदाणी एंटरप्राइजेज, अदाणी पोर्ट्स एंड स्पेशल इकनॉमिक जोन तथा अंबुजा सीमेंट…को अल्पकालीन अतिरिक्त निगरानी उपाय (ASM) के अंतर्गत रखा है। इसका मकसद सट्टेबाजी और ‘शार्ट सेलिंग’ पर अंकुश लगाना है।
‘शॉर्ट सेलिंग’ कारोबार का एक तरीका है। इसके तहत इकाई उन शेयरों या प्रतिभूतियों को दूसरे ब्रोकरों से उधार लेकर खुले बाजार में बेचती है, जिसके बारे में उनका मानना होता है कि उसकी कीमत घटेगी। बाद में जब कीमत घटती है, फिर से उसे खरीदकर उधार शेयर लौटाकर मुनाफा कमाते हैं।
एक अन्य बाजार विशेषज्ञ ने कहा, ‘यह समझा जाता है कि अदाणी के शेयरों में हाल की गिरावट से अतिरिक्त निगरानी उपाय किये गये हैं। वास्तव में उनके शेयरों के दाम में तेजी पर भी ASM लागू होता है।’ ASM के तहत उच्च ‘अपफ्रंट मार्जिन, कीमत दायरे में कमी, शुद्ध आधार के बजाय सकल आधार पर निपटान किया जाता है।
विशेषज्ञ ने कहा, ‘ये उपाय निवेशकों को संबंधित शेयर के जोखिम भरे होने का संकेत देते हैं और निवेशकों को निवेश के बारे में निर्णय करते समय इसपर गौर करना चाहिए।’ अबंस इन्वेस्टमेंट मैनेजर्स प्राइवेट लि. के मुख्य कार्यपालक अधिकारी भाविक ठक्कर ने कहा कि जोखिम प्रबंधन के विभिन्न उपायों में ASM भी है। शेयर बाजार किसी शेयर में भारी उतार-चढ़ाव के समय इसका उपयोग करते हैं।
NSE में कुल 2,113 सूचीबद्ध शेयरों में से 117 शेयर ASM सूची में हैं। जबकि BSE में 4,378 शेयरों में से 288 शेयर इस निगरानी उपाय के अंतर्गत हैं। अदाणी समूह के पांच शेयर ‘नकद खंड में हैं। इनमें से अदाणी ग्रीन एनर्जी लि. अतिरिक्त निगरानी व्यवस्था दायरे में आने के बाद से कुल 1,208 दिनों में से 520 दिनों के लिये ASM निगरानी के अंतर्गत हैं।
अदाणी पावर जब पहली बार अतिरिक्त निगरानी दायरे में आया, उस समय से 780 दिनों में से 511 दिनों के लिये अल्पकालीन या दीर्घकालीन ASM दायरे में हैं। इसमें से 267 दिनों के लिये कंपनी कीमत में वृद्धि को लेकर कड़ी निगरानी के अंतर्गत थी। अदाणी ट्रांसमिशन निगरानी दायरे में आने के बाद से कुल 1,618 दिन में से 508 दिन के लिये अल्पकालीन या दीर्घकालीन ASM व्यवस्था के अंतर्गत था।
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इसी प्रकार, अदाणी टोटल गैस 774 में से 493 दिन के लिये ASM सूची में था। अदाणी विल्मर आठ फरवरी, 2022 को सूचीबद्ध हुआ। पहली बार ASM दायरे में आने के बाद यह 151 दिन अतिरिक्त निगरानी में था। कीमत वृद्धि के कारण इसे कड़ी निगरानी में रखा गया था।
अदाणी समूह के दो शेयर नकद और वायदा एवं विकल्प खंड में है। जहां दीर्घकालीन ASM लागू नहीं है। अदाणी एंटरप्राइजेज लि. और अदाणी पोर्ट्स एंड स्पेशल इकनॉमिक जोन लि. प्रवर्तकों द्वारा अधिक मात्रा में शेयर गिरवी रखे जाने की वजह से पिछले एक साल से अल्पकालीन ASM व्यवस्था के अंतर्गत हैं।
