भारतीय अर्थव्यवस्था (Indian Economy) की मजबूत चाल और ग्रोथ में और बेहतरी की संभावना के दम पर देसी शेयर बाजार (Stock Market) तेजी से दौड़ लगाता रहेगा। अमेरिकी फेडरल रिजर्व (US Fed) की ब्याज दरों में कटौती से इस तेजी को और ताकत मिलने की उम्मीद है। देश में होने वाले लोकसभा चुनावों (Lok Sabha elections 2024) को लेकर विदेशी निवेशक उत्साहित हैं और चुनावों के बाद भारतीय शेयर बाजार ज्यादा विदेशी निवेश (foreign investment) आकर्षित करने के लिए तैयार हैं। समाचार एजेंसी ब्लूमबर्ग की एक रिपोर्ट में इन्वेस्टमेंट बैंकर जेपी मॉर्गन (JPMorgan) ने यह अनुमान जताया है।
रिपोर्ट में जेपी मॉर्गन चेज़ एंड कंपनी के राजीव बत्रा ने अनुमान जताया कि लोकसभा चुनावों के बाद शेयर बाजार ज्यादा विदेशी निवेश आकर्षित करने के लिए तैयार हैं। उन्होंने कहा कि भारत के 4.3 लाख करोड़ डॉलर के शेयर बाजार में वैश्विक फंडों की स्थिति हल्की बनी हुई है और निवेशक किसी भी सुधार को होल्डिंग बढ़ाने के अवसर के रूप में उपयोग करेंगे। उनके विचार तब आए हैं जब बढ़े हुए मूल्यांकन पर चिंताओं के बीच लोकसभा चुनावों की वोटिंग से पहले विदेशी निवेश का फ्लो ज्यादा अस्थिर हो गया है।
रिपोर्ट में जेपी मॉर्गन के एशिया रणनीतिकार बत्रा ने लिखा, “जिन विदेशी निवेशकों ने इस बाजार में सुधार और लोकसभा चुनाव की प्रतीक्षा में पिछले 2-2.5 वर्षों में भारत में सापेक्ष स्थिति नहीं बढ़ाई है, वे विकास-संचालित नीतियों या सुधारों पर ध्यान केंद्रित करना शुरू कर देंगे।”
गोल्डमैन सैक्स ग्रुप इंक ने ज्यादा निवेश की भविष्यवाणी की है क्योंकि प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी के एक बार फिर से चुनाव जीतने की व्यापक उम्मीद है। प्रधानमंत्री ने अपने तीसरे कार्यकाल में बाजार-अनुकूल नीतियों को जारी रखने, बुनियादी ढांचे पर खर्च करने और प्रत्यक्ष विदेशी निवेश को बढ़ावा देने का वादा किया है।
भारत में 19 अप्रैल से 1 जून तक सात चरणों में आम चुनाव होंगे, वोटों की गिनती 4 जून को होगी।
बत्रा ने कहा कि अगर पीएम मोदी के नेतृत्व में भाजपा सत्ता बरकरार रखती है तो निवेशक सीट-बंटवारे की व्यवस्था पर उत्सुकता से नजर रखेंगे। उन्होंने कहा कि भारत के बाजार के लिए अपने उच्च मूल्यांकन को बनाए रखने या “यहां तक कि कई बार पुनः रेटिंग देखने के लिए नीतिगत निरंतरता आवश्यक है।”
बत्रा ने कहा कि भारत में निवेशकों की बढ़ती दिलचस्पी नकदी, सेल-साइड कवरेज, निवेशक भागीदारी और पूंजी जारी करने का एक “अच्छे चक्र” का निर्माण कर रही है।
उन्होंने लिखा, “हमारा अनुमान है कि यदि सभी बेंचमार्क निवेशक (EM, Asia ex-Japan, global ex-US and global) भारत पर अपनी अंडरवेट पॉजिशन (underweight positions) को बंद कर दें, तो इससे अगले कुछ वर्षों में 100 अरब डॉलर का निवेश होगा।”
नेशनल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी लिमिटेड के आंकड़ों के मुताबिक फरवरी के अंत में वैश्विक फंडों की भारतीय शेयरों में हिस्सेदारी 763 अरब डॉलर थी।
पिछले साल की दूसरी छमाही से विदेशी निवेश का फ्लो असमान हो गया है क्योंकि शेयर बाजार में लगातार तेजी के कारण मूल्यांकन ऊंचा हो गया है। बेंचमार्क NSE निफ्टी 50 इंडेक्स 2023 में रिकॉर्ड आठ साल की तेजी का सिलसिला कायम करने के बाद इस साल के लिए अपनी सभी बढ़त को मिटाने की कगार पर है। स्मॉलकैप और मिडकैप में बुलबुले के बारे में चिंताएं हैं।
Also read: Closing Bell: हिचकोले खाता रहा शेयर बाजार; Sensex 90 अंक चढ़कर बंद, Nifty 22 हजार के नीचे
भारतीय शेयर बाजार अपने एक साल की आगे की कमाई के अनुमान से 20 गुना पर कारोबार कर रहा है, जबकि MSCI इमर्जिंग मार्केट इंडेक्स के लिए यह 12 गुना के गुणक पर है।फिर भी, कई निवेशकों का तर्क है कि अर्थव्यवस्था की बेहतर विकास संभावनाओं, अनुकूल जनसांख्यिकी और राजनीतिक स्थिरता के वादे को देखते हुए भारत अतीत के साथ-साथ उभरते बाजार के साथियों की तुलना में उच्च प्रीमियम पर व्यापार करने का हकदार है।
गोल्डमैन सैक्स के एशिया प्रशांत इक्विटी रणनीतिकार सुनील कौल ने कहा, “वैश्विक फंड भारत में निवेश बढ़ाने के इच्छुक हैं और बेहतर प्रवेश बिंदुओं की तलाश में हैं।
हमें उम्मीद है कि साल के आखिर में विदेशी प्रवाह बढ़ेगा। लोकसभा चुनाव इसकी वजग होगी और ओवरऑल नकदी वातावरण EM फ्लो के लिए सहायक होगा। केंद्रीय बैंकों में नरमी और कमजोर डॉलर से भी इसमें मदद मिलेगी।”