मार्च 2025 तिमाही (Q4FY25) में रियल एस्टेट कंपनियों की बिक्री (pre-sales) ज्यादा नहीं बढ़ी। एक्सिस सिक्योरिटीज़ की रिपोर्ट के मुताबिक, इस दौरान ₹36,092 करोड़ की प्री-सेल्स हुई, जो पिछले साल के मुकाबले लगभग बराबर रही। इसकी बड़ी वजह प्रोजेक्ट लॉन्च में देरी और चुनावी माहौल बताया गया है, जिससे आमतौर पर होने वाली बुकिंग में तेजी नहीं आई।
हालांकि कुछ कंपनियों जैसे SignatureGlobal और Man Infraconstruction ने सालाना टारगेट से बेहतर प्रदर्शन किया, लेकिन Prestige, Oberoi और Arvind SmartSpaces जैसे नाम उम्मीद से पीछे रह गए। Prestige की तिमाही बुकिंग अच्छी रही, जिससे Q1FY26 में बेहतर बिक्री की संभावना बन रही है।
FY25 में कई प्रोजेक्ट समय पर लॉन्च नहीं हो सके, लेकिन अब जब ज़्यादातर मंजूरी मिल चुकी है, तो कंपनियों ने FY26 में 25% से 30% तक बिक्री बढ़ने का अनुमान लगाया है। रिपोर्ट के मुताबिक, प्रीमियम और लग्ज़री सेगमेंट में अब भी अच्छी डिमांड बनी हुई है।
इस माहौल में एक्सिस सिक्योरिटीज़ ने कुछ चुनिंदा स्टॉक्स जैसे Prestige Estates, SignatureGlobal और Arvind SmartSpaces को खरीदने की सलाह दी है, जिनमें आगे अच्छी ग्रोथ देखने को मिल सकती है। अब इन कंपनियों के बारे में बारी-बारी से जानते हैं।
BUY | CMP: ₹1,584 | Target Price: ₹1,850 | संभावित रिटर्न: 17%
Prestige ने Q4FY25 में ₹6,957 करोड़ की प्री-सेल्स दर्ज की, जो सालाना आधार पर 48% की तेज़ बढ़त है। यह बढ़त मार्च के आखिर में लॉन्च हुए दो बड़े प्रोजेक्ट्स Prestige Southern Star और Spring Heights की वजह से देखने को मिली। हालांकि, पूरे साल की बिक्री ₹17,000 करोड़ रही, जो कंपनी के शुरुआती ₹24,000 करोड़ के लक्ष्य से कम रही।
अब कंपनी FY26 के लिए ₹27,000 करोड़ की प्री-सेल्स का लक्ष्य लेकर चल रही है, जिसमें से ₹12,000 करोड़ सिर्फ Q1FY26 में ही आ सकता है, क्योंकि मुंबई में तीन बड़े प्रोजेक्ट हाल ही में लॉन्च हुए हैं। कमर्शियल सेगमेंट में भी कंपनी ने 90% ऑफिस और 99% रिटेल ऑक्युपेंसी हासिल की है। FY25 में इसकी एबिटडा मार्जिन 79% रही और कंपनी ने रिटेल व ऑफिस से ₹5,932 करोड़ की आय दर्ज की।
हालांकि कलेक्शन्स में थोड़ी कमजोरी रही (Q4 में ₹3,155 करोड़, 9% की गिरावट), लेकिन इसका कारण भी मार्च के अंत में लॉन्चिंग होना बताया गया है। FY26 में यह असर खत्म होने और कलेक्शन्स बढ़ने की उम्मीद है।
BUY | CMP: ₹1,234 | Target Price: ₹1,470 | संभावित रिटर्न: 19%
SignatureGlobal ने FY25 में ₹10,290 करोड़ की प्री-सेल्स की, जो कंपनी की ₹10,000 करोड़ की गाइडेंस से ऊपर रही। हालांकि Q4FY25 में ₹1,620 करोड़ की प्री-सेल्स रही, जो पिछली तिमाही के मुकाबले 42% कम थी, इसका कारण मंजूरी में देरी रहा।
कंपनी अब FY26 में ₹12,500 करोड़ की बिक्री का लक्ष्य लेकर चल रही है। इसमें सेक्टर 71 में Titanium Phase-2 और सेक्टर 37D में Deluxe-DXP जैसे प्रोजेक्ट्स शामिल हैं। FY25 में ₹13,800 करोड़ की GDV वाले पांच प्रोजेक्ट लॉन्च किए गए, जबकि FY26 में ₹17,000 करोड़ तक के लॉन्च की योजना है।
कंपनी ने कलेक्शन के मामले में भी अच्छा प्रदर्शन किया। मार्च तिमाही में ₹1,170 करोड़ और पूरे साल में ₹4,380 करोड़ जमा किए, जो पिछले साल के मुकाबले 41% ज़्यादा है। कंपनी का ऑपरेटिंग कैश फ्लो ₹1,630 करोड़ रहा और नेट डेट ₹880 करोड़ तक घट गया। SignatureGlobal की योजना है कि कंपनी का कर्ज मुनाफे के अनुमान से आधे से भी कम रखा जाए। एक्सिस सिक्योरिटी का मानना है कि लगातार बढ़ते मुनाफे और नए प्रोजेक्ट लॉन्च की तैयारी को देखते हुए यह स्टॉक निवेश के लिए सही माना जा सकता है।
BUY | CMP: ₹677.20 | Target Price: ₹970 | संभावित रिटर्न: 43%
Arvind SmartSpaces की FY25 की प्री-सेल्स ₹1,271 करोड़ रही, जबकि कंपनी ने 30% ग्रोथ का लक्ष्य रखा था। कई प्रमुख प्रोजेक्ट्स जैसे Bannerghatta और Surat समय पर लॉन्च नहीं हो पाए। हालांकि, कंपनी को भरोसा है कि ये सभी प्रोजेक्ट्स FY26 की पहली छमाही में लॉन्च हो जाएंगे।
FY26 में कंपनी ने ₹4,000 करोड़ के प्रोजेक्ट्स लॉन्च करने का लक्ष्य रखा है, जिसमें ₹2,000 करोड़ बेंगलुरु, ₹1,000 करोड़ गुजरात और ₹1,000 करोड़ मुंबई क्षेत्र से होंगे। Aqua City और The Park, Devanhalli जैसे प्रोजेक्ट्स को लॉन्च के साथ ही 100% तक बिक्री मिल चुकी है। कंपनी की 22% बिक्री रेफरल से हो रही है।
Arvind का मॉडल एसेट-लाइट है और कंपनी अपनी ज़मीन खुद खरीदने के बजाय जॉइंट वेंचर व डेवलपमेंट एग्रीमेंट के ज़रिए प्रोजेक्ट्स करती है। FY26 में कंपनी ₹1,000 करोड़ का कैपेक्स करके ₹5,000 करोड़ की संभावित बिक्री वाले नए प्रोजेक्ट्स तैयार कर रही है। 43% के संभावित रिटर्न के साथ यह इस रिपोर्ट का सबसे आकर्षक स्टॉक है।
डिस्क्लेमर: यह खबर ब्रोकरेज की रिपोर्ट के आधार पर है, निवेश संबंधित फैसले लेने से पहले एक्सपर्ट की सलाह जरूर लें।
