ब्रोकरेज फर्म नुवामा ने हिंडाल्को के शेयर पर ‘BUY’ यानी खरीदारी की सलाह दी है। रिपोर्ट के मुताबिक, कंपनी का टारगेट प्राइस ₹776 रखा गया है, जो मौजूदा भाव ₹652 से करीब 19% ऊपर है। नुवामा ने कहा है कि हिंडाल्को की 100% सब्सिडियरी Novelis के तिमाही नतीजे अच्छे रहे हैं, लेकिन अमेरिका में एल्युमिनियम पर लगाए गए 25% इंपोर्ट टैक्स का असर आने वाली तिमाही पर पड़ सकता है।
FY25 की चौथी तिमाही में Novelis का EBITDA (ऑपरेटिंग मुनाफा) 473 मिलियन डॉलर रहा, जो पिछली तिमाही से 29% ज्यादा है। हर टन पर मुनाफा (EBITDA/ton) बढ़कर 494 डॉलर हो गया, जो पिछली तिमाही से 22% ज्यादा है। यह बढ़त ज्यादा बिक्री और बेहतर प्राइसिंग की वजह से आई है। हालांकि, अमेरिका में अगर 25% टैक्स लागू रहता है, तो FY26 की पहली तिमाही से हर तिमाही पर करीब 40 मिलियन डॉलर का असर पड़ सकता है।
नुवामा को उम्मीद है कि FY26 की पहली तिमाही में EBITDA/ton घटकर 450 डॉलर के करीब रह सकता है। लेकिन जैसे-जैसे स्क्रैप की उपलब्धता सुधरेगी और लागत कंट्रोल में आएगी, वैसे-वैसे कंपनी फिर से बेहतर प्रदर्शन करेगी। FY26 में पूरे साल के लिए EBITDA/ton औसतन 500 डॉलर से ऊपर रहने का अनुमान है।
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Novelis का कहना है कि स्क्रैप से प्रोडक्शन करना अब भी एल्यूमिनियम स्लैब्स के मुकाबले ज्यादा फायदेमंद है। FY25 में स्क्रैप रीसाइक्लिंग रेट 63% था, जिसे FY26 में और बढ़ाया जाएगा। इससे लागत घटेगी और मुनाफा बढ़ेगा।
कंपनी का नेट कर्ज FY25 की चौथी तिमाही में 5.18 अरब डॉलर रहा, जो पिछली तिमाही से 200 मिलियन डॉलर कम है। लेकिन आने वाले सालों में कंपनी बड़ी कैपिटल एक्सपेंडिचर (Capex) कर रही है। FY26 में Capex का अनुमान 1.9 से 2.2 अरब डॉलर है। इससे कंपनी का कर्ज FY27 तक बढ़कर करीब 5.9 अरब डॉलर हो सकता है। FY25 में कंपनी का नेट कर्ज उसके मुनाफे (EBITDA) के मुकाबले 2.9 गुना था। FY26 में यह बढ़कर करीब 3.5 गुना हो सकता है, क्योंकि कंपनी बड़े पैमाने पर निवेश (capex) कर रही है।
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हालांकि अमेरिका में टैक्स की वजह से FY26 की पहली तिमाही में दबाव रह सकता है, लेकिन नुवामा को भरोसा है कि आगे चलकर कंपनी की स्थिति मजबूत होगी। टैक्स में राहत की उम्मीद, लागत पर कंट्रोल और स्क्रैप पर बढ़ती निर्भरता से FY26 में सुधार की पूरी संभावना है। इसी आधार पर नुवामा ने हिंडाल्को को ‘BUY’ रेटिंग दी है और टारगेट ₹776 तय किया है।
डिस्क्लेमर: यह जानकारी केवल जानकारी के लिए है। निवेश से पहले अपने वित्तीय सलाहकार से सलाह लें।