Apollo Hospitals ने अपने फार्मेसी और डिजिटल हेल्थ कारोबार को अलग कंपनी में डिमर्ज (अलग) करने की घोषणा की है। इस स्ट्रैटेजिक फैसले से कंपनी को लॉन्ग टर्म में वैल्यू क्रिएशन में मदद मिलेगी, ऐसा मानना है तीनों बड़ी ब्रोकरेज फर्म्स- मोतीलाल ओसवाल, नुवामा और कोटक का। तीनों ने कंपनी पर ‘BUY’ की रेटिंग बरकरार रखी है और टारगेट प्राइस ₹8,530 से ₹8,720 तक तय किया है, यानी करीब 14 से 16 प्रतिशत तक की तेजी की संभावना जताई गई है।
मोतीलाल ओसवाल का कहना है कि Apollo Hospitals द्वारा फार्मेसी बिजनेस (जिसमें ऑफलाइन, ऑनलाइन, टेलीहेल्थ और Kiemed शामिल हैं) को नई कंपनी NewCo में डिमर्ज करना कंपनी के लिए लंबे समय में वैल्यू क्रिएट करेगा। इस कदम से Apollo का हॉस्पिटल और क्लिनिक बिजनेस, और NewCo का फार्मेसी और डिजिटल हेल्थ प्लेटफॉर्म — दोनों को अलग नेतृत्व और फोकस मिलेगा।
रिपोर्ट के अनुसार, Apollo ने फ्रंट-एंड फार्मेसी का 74.5% हिस्सा अधिग्रहित कर लिया है जिससे NewCo अब एक पूर्ण ओमनीचैनल फार्मेसी बन सकेगी। मोतीलाल ने Sum-of-the-Parts आधार पर हॉस्पिटल, फार्मेसी, और डिजिटल कारोबार का वैल्यूएशन करके टारगेट प्राइस ₹8,720 तय किया है और ‘BUY’ की सलाह दोहराई है।
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नुवामा इंस्टीट्युशनल इक्विटीज ने भी Apollo Hospitals पर भरोसा जताते हुए ₹8,635 का टारगेट प्राइस रखा है। रिपोर्ट के अनुसार, Apollo ने फार्मेसी डिविजन को 18 से 21 महीनों में अलग कंपनी के रूप में लिस्ट करने की योजना बनाई है। इसके तहत हर 100 Apollo के शेयरधारकों को 195.2 NewCo के शेयर मिलेंगे।
नुवामा का कहना है कि यह लिस्टिंग और अधिग्रहण Apollo के निवेशकों के लिए वैल्यू अनलॉक करने का मौका है। प्रबंधन ने FY27 तक 20 प्रतिशत से ज्यादा राजस्व वृद्धि और 7 प्रतिशत मार्जिन (350 बेसिस पॉइंट की बढ़त) का लक्ष्य रखा है। हालांकि यह लक्ष्य काफी बड़ा है, लेकिन अगर पूरा होता है तो कंपनी का फिर से मूल्यांकन हो सकता है। साथ ही Apollo 24/7 के FY26 के अंत तक ब्रेक-ईवन की उम्मीद भी बाजार की नजर में है।
कोटक इंस्टीट्युशनल इक्विटीज ने Apollo Hospitals को ‘BUY’ की रेटिंग देते हुए इसका टारगेट प्राइस ₹8,530 तय किया है। रिपोर्ट में कहा गया है कि Apollo का नया स्ट्रक्चर कंपनी के हॉस्पिटल बिजनेस को ज्यादा स्पष्टता देगा और निवेशकों के लिए उसे उसके समकक्षों से बेहतर तुलना करना आसान हो जाएगा।
कोटक का मानना है कि डिमर्जर से यह फायदा होगा कि अब हॉस्पिटल बिजनेस से ऑनलाइन फार्मेसी में पैसे ट्रांसफर नहीं होंगे और कंपनी की संरचना पहले से ज्यादा सरल होगी। हालांकि कोटक Apollo 24/7 के ग्रोथ अनुमान को लेकर थोड़ी सतर्कता बरत रहा है और उसका EBITDA अनुमान कंपनी के FY27 के गाइडेंस से 20 प्रतिशत कम है, लेकिन हॉस्पिटल बिजनेस की मजबूत फ्री कैश फ्लो इसे संतुलित कर सकती है।
डिस्क्लेमर: यह खबर ब्रोकरेज की रिपोर्ट के आधार पर है, निवेश संबंधित फैसले लेने से पहले एक्सपर्ट की सलाह जरूर लें।
