पिछले महीने के दौरान अपने निचले स्तरों से फुटवियर दिग्गज कैम्पस एक्टिववियर (Campus Activewear) का शेयर करीब 13 प्रतिशत चढ़ गया है। मंगलवार को भी यह शेयर आधा फीसदी से ज्यादा मजबूत होकर 282 रुपये पर था।
शेयर में यह तेजी चौथी तिमाही में अनुमान से बेहतर परिचालन मुनाफा मार्जिन, कर्ज में कटौती और बाजार हिस्सेदारी में सुधार की उम्मीद से आई है। कंपनी को बिक्री सुधरने का अनुमान है, जो अब तक अनुमान के अनुरूप नहीं रही।
कंपनी का राजस्व प्रदर्शन काफी हद तक अनुमान के अनुरूप रहा। कंपनी के राजस्व में 4.6 प्रतिशत वृद्धि दर्ज की गई जिसे बिक्री में 4 प्रतिशत तक की तेजी और प्राप्तियों में मामूली सुधार से मदद मिली। वृद्धि को ट्रेड डिस्ट्रीब्यूशन चैनल से मदद मिली जिसमें 7.5 प्रतिशत का इजाफा हुआ जबकि डायरेक्ट-टु-कंज्यूमर चैनल में 6.5 प्रतिशत की गिरावट आई।
मुनाफे के मोर्चे पर सकल मार्जिन एक साल पहले की अवधि के मुकाबले 155 आधार अंक तक और तिमाही आधार पर 140 आधार अंक तक घटकर 49.9 प्रतिशत रहा। ऐसा कम औसत बिक्री कीमतों की वजह से हुआ। पुराने माल की बिक्री के लिए 40 आधार अंक के एकमुश्त प्रभाव की वजह से भी असर पड़ा।
हालांकि कंपनी ने परिचालन लाभ और मार्जिन में दमदार वृद्धि के साथ बाजार को चकित कर दिया है। जहां परिचालन लाभ 13 प्रतिशत तक बढ़ा वहीं मार्जिन एक साल पहले के मुकाबले 130 आधार अंक तक बढ़कर 17.6 प्रतिशत रहा। परिचालन स्तर पर वृद्धि फैक्टरी में ऊपरी खर्चों में कमी, कम विज्ञापन खर्च और ऑनलाइन कमीशन से छूट की वजह से दर्ज की गई।
कंपनी का मानना है कि विज्ञापन और प्रोत्साहन खर्च बिक्री के 6-7 प्रतिशत पर ऊंचे बने रहेंगे और उसे भविष्य में मार्जिन 17-19 प्रतिशत के दायरे में रहने का अनुमान है।
कोटक सिक्योरिटीज का मानना है कि मल्टी ब्रांड आउटलेट चैनल (वितरण समेकन, एक्सक्लूसिव /चैनल-स्पेशिफिक डिजाइन पेशकश और अनुकूल योजनाओं एवं पहल) से संबंधित कायाकल्प के लिए कंपनी की पहल के अलावा, इकोनॉमी सेगमेंट पर ध्यान बढ़ाने से भी कंपनी को मदद मिलेगी।
इस कदम से कंपनी को पिछली कुछ तिमाहियों में छोटे और क्षेत्रीय ब्रांडों के हाथों गंवाई गई बाजार भागीदारी फिर से हासिल करने और प्रतिस्पर्धियों द्वारा गैर-बीआईएस इन्वेंट्री की बिक्री की स्थिति में बाजार भागीदारी बचाए रखने में मदद मिल सकती है। ब्रोकरेज ने 285 रुपये के कीमत लक्ष्य के साथ जोड़ें रेटिंग दी है।
विकास परिदृश्य के अलावा सुधरती बैलेंस शीट भी कंपनी के लिए सकारात्मक है। कंपनी ने वित्त वर्ष 2024 में 156 करोड़ रुपये का कर्ज चुकाया, जिससे वह कर्ज-मुक्त स्थिति में आ गई है। बाजार की नजर आने वाले समय में बिक्री वृद्धि पर लगी रहेगी।
प्रबंधन का मानना है कि बदलाव का चरण काफी हद तक पूरा हो गया है और नई पेशकशों, बढ़ते ब्रांड खर्च, वितरण चैनल के समेकन जैसे कारकों से बिक्री वृद्धि में मदद मिल सकती है। मोतीलाल ओसवाल रिसर्च ने 295 रुपये के कीमत लक्ष्य के साथ इस शेयर पर अपनी खरीद रेटिंग बरकरार रखी है। मौजूदा भाव पर यह शेयर अपने वित्त वर्ष 2026 के आय अनुमानों के 49 गुना पर कारोबार कर रहा है।
