IndiaMART पर Nuvama की रिपोर्ट: ‘Reduce’ से ‘Buy’ में अपग्रेड, अब दिख रहा है 52% का मुनाफे का मौका

ऑनलाइन मार्केटिंग प्लेटफॉर्म IndiaMART InterMESH के शेयरों में आज, 25 जून को हलचल देखने को मिल सकती है क्योंकि ब्रोकरेज फर्म Nuvama ने इस स्टॉक को ‘Reduce’ से अपग्रेड कर अब ‘Buy’ रेटिंग दी है। साथ ही कंपनी का टारगेट प्राइस भी बड़ी छलांग लगाकर ₹2,100 से बढ़ाकर ₹3,800 कर दिया गया है, जो करीब 52% अपसाइड दिखाता है।

क्यों बढ़ा भरोसा? Nuvama का विश्लेषण

Nuvama के एनालिस्ट निखिल चौधरी और पार्थ घिया ने 24 जून की रिपोर्ट में बताया कि IndiaMART अब नई डिमांड साइकिल में प्रवेश कर रही है, इसलिए पहले की ‘Reduce’ रेटिंग को बदल दिया गया है। ब्रोकरेज का कहना है कि मैनेजमेंट ने हाल के महीनों में कई सुधारात्मक कदम उठाए हैं। जैसे कि प्लेटफॉर्म में सुधार, ब्रांड मार्केटिंग पर निवेश और सेल्स टीम को इनहाउस करना। इन बदलावों से आने वाले समय में नए बिज़नेस इनक्वायरी और सब्सक्राइबर जुड़ने की रफ्तार बढ़ने की उम्मीद है।

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वित्तीय अनुमान में भी बदलाव, लेकिन मार्जिन थोड़ा कम

Nuvama ने FY26 और FY27 के लिए कंपनी की कमाई के अनुमान को 9–10% तक बढ़ाया है, लेकिन मुनाफे के मार्जिन में थोड़ी गिरावट दिखाई गई है। इसके बावजूद, ब्रोकरेज का मानना है कि यह बदलाव निवेशकों की सोच पर खास असर नहीं डालेगा, क्योंकि स्टॉक का प्रदर्शन पहले भी मार्जिन से ज़्यादा ग्रोथ के आंकड़ों से जुड़ा रहा है।

सिल्वर सब्सक्राइबर में सुधार, इनक्वायरी की क्वालिटी भी बढ़ी

पिछले दो सालों में IndiaMART के सिल्वर सब्सक्राइबर बेस में काफी गिरावट आई थी। Q1FY24 में प्रति सप्लायर औसतन 106 यूनिक इनक्वायरी मिल रही थी, जो इसके लॉन्ग-टर्म औसत (130) और कोविड से पहले के स्तर से भी कम थी। लेकिन Q4FY25 में यह आंकड़ा बढ़कर 125 तक पहुंच गया है। ब्रोकरेज का मानना है कि मैनेजमेंट ने प्रति सप्लायर इनक्वायरी को लगभग 7 से घटाकर <4 किया है, जिससे सप्लायर्स के बीच प्रतिस्पर्धा कम हुई है और बायर्स का एंगेजमेंट बढ़ा है।

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अब FY28 के आंकड़े भी शामिल, वैल्यूएशन बढ़कर 35x

Nuvama ने अब FY28 के अनुमान को भी रिपोर्ट में शामिल किया है और स्टॉक का वैल्यूएशन 22x से बढ़ाकर 35x कर दिया है, जो पहले डाउनग्रेड से पहले का स्तर था। यह दर्शाता है कि कंपनी की ग्रोथ को लेकर भरोसा बढ़ा है। फिलहाल, IndiaMART एक साल आगे के अनुमानित मुनाफे पर 28x P/E पर ट्रेड कर रही है, जो इसके पोस्ट-लिस्टिंग औसत 45x से काफी नीचे है। ऐसे में ब्रोकरेज को उम्मीद है कि वैल्यूएशन में फिर से सुधार आएगा।

डिस्क्लेमर: यह खबर ब्रोकरेज की रिपोर्ट के आधार पर है, निवेश संबंधित फैसले लेने से पहले एक्सपर्ट की सलाह जरूर लें।

First Published - June 25, 2025 | 9:11 AM IST

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