भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने T+0 (जिसमें लेन-देन उसी दिन पूरा हो जाता है) सेटलमेंट प्रक्रिया को बढ़ावा देने के लिए कुछ नए कदम उठाए हैं। हालांकि, मार्केट प्लेयर्स के बीच इस पर अलग-अलग राय है क्योंकि फिलहाल इस सिस्टम में लोग ज्यादा रुचि नहीं दिखा रहे हैं।
सोमवार को हुई सेबी की मीटिंग में यह फैसला किया गया कि T+0 सेटलमेंट के लिए योग्य शेयरों की लिस्ट धीरे-धीरे बढ़ाकर उन 500 कंपनियों तक की जाएगी, जो सबसे बड़ी हैं और जिनका बाजार पूंजीकरण सबसे ज्यादा है। इसके अलावा, सेबी ने योग्य स्टॉक ब्रोकरों (QSB) को निर्देश दिया है कि वे इस प्रक्रिया को सुचारू बनाने के लिए अपने सिस्टम को तैयार करें।
फिलहाल, T+0 सेटलमेंट एक वैकल्पिक प्रणाली के रूप में उपलब्ध है और यह T+1 (ट्रेड वाले दिन के बाद अगले दिन) सेटलमेंट के साथ-साथ चलती है। हालांकि, एक्सचेंजों के आंकड़ों के अनुसार, T+0 सेटलमेंट के लिए पात्र 25 शेयरों में से 5 शेयरों में एक भी ट्रेडिंग नहीं हुई है। पिछले महीनों में इस सिस्टम में ट्रेडिंग काफी कम रही है। NSE पर आखिरी T+0 सेटलमेंट 21 जून को अशोक लीलैंड के शेयर में हुआ था, जबकि बीएसई पर आखिरी बार 5 सितंबर को स्टेट बैंक ऑफ इंडिया (SBI) के शेयर में ट्रेड हुआ था।
अब तक दोनों एक्सचेंजों पर कुल टर्नओवर 10 लाख रुपये से भी कम रहा है।
एक ब्रोकर ने कहा, “डिमांड निवेशकों से आनी चाहिए, लेकिन वे एक ही दिन में सेटलमेंट को ज्यादा खास नहीं मानते। तब तक ज्यादा बदलाव नहीं दिखेगा जब तक ब्रोकर इसे विकल्प के रूप में देना शुरू नहीं करते। हालांकि, इंस्टेंट सेटलमेंट वास्तव में एक बड़ा बदलाव ला सकता था, लेकिन फिलहाल सेबी इसे आगे बढ़ाने के पक्ष में नहीं दिख रही है।”
सेबी ने बताया कि पहले जो प्रस्ताव था, जिसमें T+0 सेटलमेंट को वैकल्पिक इंस्टेंट सेटलमेंट में बदलने की योजना थी, उसे फिलहाल टाल दिया गया है।
एक अन्य बाजार विशेषज्ञ ने कहा कि T+0 सेटलमेंट तब तक लोकप्रिय नहीं होगा जब तक इसे अनिवार्य नहीं किया जाता या इसके लागू होने के लिए अधिक मजबूत प्रयास नहीं किए जाते, क्योंकि ब्रोकर अभी तक अपने ग्राहकों को यह वैकल्पिक विकल्प प्रदान नहीं कर रहे हैं। सेबी ने स्टॉक ब्रोकरों को T+0 एक्सेस देने के लिए अलग-अलग ब्रोकरेज शुल्क लगाने की अनुमति दी है।
QSB (योग्य स्टॉक ब्रोकर) और कस्टोडियंस द्वारा सिस्टम स्थापित करने के निर्देश पर, सेबी ने कहा कि वह इसे लागू करने के लिए उचित समय देगा।
सेबी ने कहा है कि उचित सिस्टम लागू होने के बाद विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (FPI) और म्यूचुअल फंड भी T+0 सेटलमेंट साइकिल का लाभ उठा सकेंगे। इसके अलावा, सेबी ने T+0 के तहत सुबह 8:45 से 9:00 बजे के बीच वैकल्पिक ब्लॉक डील विंडो की भी शुरुआत करने का निर्णय लिया है, जो वर्तमान T+1 साइकिल के साथ चलेगी। सूत्रों के अनुसार, यह प्रस्ताव इंडस्ट्री से आया है।
उद्योग के प्लेयर्स का मानना है कि यह विंडो लोकप्रिय हो सकती है, क्योंकि इससे शेयरों और फंड्स के तेज ट्रांसफर के कारण बचत होगी। सेबी का मानना है कि T+0 सेटलमेंट साइकिल पर शिफ्ट होने से पूंजी को जल्दी मुक्त किया जा सकेगा, ग्राहकों को अपने फंड्स और सिक्योरिटीज पर बेहतर नियंत्रण मिलेगा, और क्लियरिंग कॉरपोरेशन द्वारा जोखिम प्रबंधन में सुधार होगा। हालांकि, सेबी अभी पूरी तरह से T+0 साइकिल पर शिफ्ट नहीं करना चाहता, क्योंकि T+2 से T+1 में बदलाव हाल ही में किया गया है।
