PSU Bank to Buy: दिसंबर तिमाही के नतीजों के बाद सार्वजनिक क्षेत्र के पंजाब नेशनल बैंक (PNB) के शेयर पर ब्रोकरेज हाउस लंबी अवधि के नजरिए से पॉजिटिव है। बैंक ने तीसरी तिमाही (Q3FY26) में रिकॉर्ड मुनाफा कमाया। इसमें सालाना आधार पर 13.1 फीसदी का इजाफा हुआ। हालांकि, अच्छे नतीजों के बावजूद शेयर पर दबाव देखा जा रहा है। मंगलवार के कारोबारी सेशन में यह बैंक शेयर 2 फीसदी से ज्यादा टूट गया। ब्रोकरेज मानते हैं कि PNB का मुनाफा फिलहाल अन्य आय के सहारे मजबूत है। ब्याज मार्जिन दबाव में है, जो चिंता का विषय है। वहीं, बेड लोन की स्थिति में लगातार सुधार हो रहा है। ऐसे में लंबी अवधि के लिए PNB एक रिकवर होता स्टॉक है, लेकिन शॉर्ट टर्म में उतार-चढ़ाव रह सकता है।
ब्रोकरेज हाउस एमके ग्लोबल (Emkay) ने PNB पर BUY रेटिंग बरकरार रखी है। साथ ही टारगेट प्राइस 130 रुपये से बढ़ाकर 150 रुपये प्रति शेयर कर दिया है। मंगलवार को शेयर 125 के आसपास ट्रेड कर रहा था। ऐसे में मौजूदा लेवल से यह सरकारी शेयर करीब 20 फीसदी का तगड़ा अपसाइड दिखा सकता है।
ब्रोकरेज हाउस का कहना है कि PNB ने Q3 में मजबूत क्रेडिट ग्रोथ दर्ज की (YoY 12%/QoQ 5%), और लोन टू डिपॉजिट रेश्यो (LDR) 72% के हाई पर पहुंच गया। हालांकि, मार्जिन निराशाजनक रहा क्योंकि NIM 8 bps (QoQ) घटकर 2.5% हो गया, जो कम लोन और निवेश यील्ड के कारण है।
एसेट क्वालिटी में सुधार है। GNPA अनुपात 26 bps (QoQ) घटकर 3.2% हुआ, जिससे कोर क्रेडिट कॉस्ट कम रही। हालांकि, बैंक ने Can-HSBC Life Insurance में हिस्सेदारी बिक्री से एकमुश्त लाभ (₹910 करोड़) और राइट-ऑफ लोन से अधिक रिकवरी का इस्तेमाल ECL फ्रेमवर्क की तैयारी के तहत प्रूडेंट फ्लोटिंग प्रोविजन बनाने में किया। इसके चलते शुद्ध लाभ ₹5100 करोड़ और रिटर्न ऑन एसेट (RoA) 1.1% रहा। यह मोटे तौर पर अनुमान के अनुरूप रहा।
एमके ग्लोबल ने Y26 में RoA करीब 0.9% रहने की उम्मीद करते हैं, जबकि FY27–28E में RoA करीब 1% तक सुधरने की संभावना है, जिसे बेहतर ग्रोथ, कंट्रोल्ड प्रोविजन और कम टैक्स रेट का समर्थन मिलेगा।
एंटिक स्टॉक ब्रोकिंग ने पीएनबी पर HOLD की रेटिंग दी है। हालांकि, टारगेट प्राइस 135 से बढ़ाकर 140 रुपये प्रति शेयर किया है। ब्रोकरेज ने FY26/FY27/FY28 के EPS अनुमानों में क्रमशः -4%/-4%/-12% की कटौती की है। FY28 पर रोलओवर करते हैं और बैंक को FY28 P/B 0.97x पर वैल्यू किया है।
मोतीलाल ओसवाल (Motilal Oswal) ने पीएनबी पर BUY की सलाह बरकरार रखी है। साथ ही टारगेट प्राइस 145 रुपये प्रति शेयर रखा है। ब्रोकरेज का कहना है कि अन्य सोर्सेस से बैंक की इनकम में इजाफा हुआ है। वहीं, एसेट क्वॉलिटी भी बेहतर हुई है।
PNB का वित्त वर्ष 2026 की तीसरी तिमाही में शुद्ध लाभ सालाना आधार पर 13.1 प्रतिशत बढ़कर 5,100 करोड़ रुपये हो गया जबकि यह पिछले वर्ष की समान अवधि में 4,508 करोड़ रुपये था। वित्त वर्ष 26 की तीसरी तिमाही में बैंक की गैर-ब्याज आय सालाना आधार पर 47.2 प्रतिशत बढ़कर 5,022 करोड़ रुपये हो गई। हालांकि पूंजी से जोखिम-भारित संपत्ति अनुपात (सीआरएआर) दिसंबर, 2024 में 15.41 प्रतिशत से बढ़कर दिसंबर 2025 में 16.77 प्रतिशत हो गया, जो 136 आधार अंक का सुधार दिखाता है।
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बैंक का शुद्ध एनपीए (गैर निष्पादित आस्तियां) या फंसे हुए ऋण, चूक वाली राशि वित्त वर्ष 26 की तीसरी तिमाही की समाप्ति पर गिरकर 0.32 प्रतिशत हो गई जबकि यह वित्त वर्ष 25 की तीसरी तिमाह में 0.41 प्रतिशत थी। एनपीए अनुपात में गिरावट के बावजूद फंसे ऋण बीते साल के 318 करोड़ रुपये से चार गुना बढ़कर 1,341 करोड़ रुपये हो गया।
पीएनबी का 31 दिसंबर 2025 तक रिटेल, एग्रीकल्चर ऐंड एमएसएमई (रैम) ऋण सालाना आधार पर 11 प्रतिशत बढ़कर 6.62 लाख करोड़ रुपये हो गया, जबकि यह दिसंबर, 2024 तक 5.96 लाख करोड़ रुपये था। यह आंकड़ा प्राथमिकता और बारीक ऋण खंडों में स्थिर गति को दर्शाता है।
(डिस्क्लेमर: यहां शेयर में खरीदारी की सलाह ब्रोकरेज ने दी है। बाजार में निवेश जोखिमों के अधीन है। निवेश संबंधी फैसला करने से पहले अपने एडवाइजर से परामर्श कर लें।)
