Tractor stocks: ट्रैक्टर बनाने वाली कंपनियों के शेयरों में 52 फीसदी तक की बढ़ोतरी देखने के बाद एनालिस्ट्स इस सेक्टर को लेकर सतर्क हो गए हैं, क्योंकि शॉर्ट टर्म में मांग में नरमी का रुझान देखने को मिल सकता है। चालू वित्त वर्ष (9MFY24) की पिछली तीन तिमाहियों में ट्रैक्टर सेगमेंट में कुल वॉल्यूम कमजोर रहा। सालाना आधार पर वीएसटी टिलर्स में 21 फीसदी, एस्कॉर्ट्स कुबोटा में 5 फीसदी और महिंद्रा एंड महिंद्रा में 3 फीसदी की गिरावट देखी गई है। इस अवधि के दौरान, कम बारिश, फसल कटाई में देरी और जलाशयों में पानी का स्तर घटा है।
ट्रैक्टर मैन्युफैक्चरर्स एसोसिएशन (TMA) के अनुसार, पूरे उद्योग में, चालू वित्तीय वर्ष (अप्रैल 23 से जनवरी 24) में अब तक कुल घरेलू बिक्री मात्रा में 5 फीसदी की गिरावट आई है। भारत से अमेरिका और यूरोपीय संघ को निर्यात भी FYTD’24 में 27 फीसदी घटा है। विश्लेषकों ने कहा कि इसके अलावा, कोरियाई निर्माताओं से बढ़ती प्रतिस्पर्धा के कारण भी बिक्री कम हुई है।
जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के शोध विश्लेषक साजी जॉन ने कहा, “हमारा मानना है कि कई हिस्सों में जलाशय के निचले स्तर, सामान्य इन्वेंट्री और पिछले वर्ष के उच्च आधार के कारण निकट अवधि में भी ट्रैक्टर की मात्रा कम रह सकती है। इसके अलावा, कुछ राज्यों में कुछ प्रोत्साहनों को बंद करने से क्रय शक्ति पर भी असर पड़ेगा। इस प्रकार, हम चालू वित्त वर्ष (FY24) के लिए उद्योग की वृद्धि में 5-6 प्रतिशत की गिरावट का अनुमान लगाते हैं और FY25 के लिए कम अंकों की उम्मीद करते हैं।”
मासिक आधार पर, फेडरेशन ऑफ ऑटोमोबाइल डीलर्स एसोसिएशन (FADA) के आंकड़ों के अनुसार, जनवरी 2024 में ट्रैक्टरों की कुल खुदरा बिक्री 88,671 यूनिट रही, जो सालाना आधार पर 21.16 फीसदी और मासिक आधार पर 12.4 फीसदी ज्यादा है।
हालांकि, फरवरी की बिक्री में फिर से गिरावट की उम्मीद है क्योंकि नुवामा इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज ने उच्च आधार (पिछले साल त्योहारी सीजन से पहले इन्वेंट्री भरने) और देश के दक्षिण/पश्चिम क्षेत्रों में कमजोर ग्राहक भावनाओं के कारण घरेलू बाजार में 10 फीसदी से अधिक की गिरावट का अनुमान लगाया है। ऑटोमोबाइल कंपनियां अपने फरवरी बिक्री डेटा की रिपोर्ट शुक्रवार, 1 मार्च को देने वाली हैं।
शेयर बाजार में, ट्रैक्टर निर्माताओं के शेयरों ने पिछले एक साल में बेंचमार्क S&P BSE सेंसेक्स से बेहतर प्रदर्शन किया है। ACE इक्विटी डेटा के मुताबिक, वीएसटी टिलर्स ट्रैक्टर्स के शेयरों में 43 फीसदी, एस्कॉर्ट्स कुबोटा में 38.04 फीसदी और महिंद्रा एंड महिंद्रा में 52.4 फीसदी की वृद्धि दर्ज की गई है। तुलनात्मक रूप से, इस अवधि के दौरान बेंचमार्क सेंसेक्स 23 फीसदी बढ़ा, जबकि S&P BSE ऑटो इंडेक्स 60.2 फीसदी उछला।
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विश्लेषक उभरते अल नीनो (El Nino) रुझानों पर कड़ी नजर रख रहे हैं क्योंकि सामान्य मॉनसून अधिकांश भारतीय किसानों के लिए महत्वपूर्ण है। इसका असर ट्रैक्टर की बिक्री पर भी पड़ता है।
दक्षिणी और पश्चिमी क्षेत्रों में जलाशयों का स्तर लाइव भंडारण क्षमता (live storage capacity) क्रमशः 30 फीसदी और 55 फीसदी तक गिर गया है, जबकि एक साल पहले यह 51 फीसदी और 66 फीसदी था। हालांकि, उत्तरी क्षेत्र, विशेष रूप से उत्तर प्रदेश, जो 40 फीसदी ट्रैक्टर मांग में योगदान देता है, का स्तर सालाना आधार पर 6 फीसदी बढ़ा है।
एक्सिस सिक्योरिटीज में इस सेक्टर पर नजर रखने वाले वरिष्ठ शोध विश्लेषक आदित्य वेलेकर ने कहा, “अगर वित्त वर्ष 2025 में अल नीनो का प्रभाव कम हो जाता है, तो हम लोकसभा चुनावों के बाद ट्रैक्टर की मात्रा में सकारात्मक प्रभाव की उम्मीद कर सकते हैं। हम भारत मौसम विज्ञान विभाग (IMD) के अनुमानों का इंतजार कर रहे हैं, जो मार्च 2024 के मध्य में आने की उम्मीद है।” वेलेकर मध्यम अवधि के नजरिए से सेक्टर के लिए ‘डिप्स पर खरीदें’ रणनीति का सुझाव देते हैं।
दूसरी ओर, जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के साजी जॉन को उम्मीद है कि प्रारंभिक मॉनसून पूर्वानुमान और इस साल के अंत में नए फसल चक्र के शुरू होने से ट्रैक्टर सेगमेंट वित्त वर्ष 25 की दूसरी तिमाही (Q2FY25) से उबर जाएगा।
उन्होंने कहा, “इसके अलावा, बागवानी उत्पादन के लिए निरंतर सरकारी समर्थन से ग्रामीण अर्थव्यवस्था को सहारा मिलने की उम्मीद है और इससे ट्रैक्टर की मांग में मदद मिलेगी। लेकिन, अधिकतम मात्रा और प्रीमियम मूल्यांकन के कारण हमें तत्काल किसी सुधार की उम्मीद नहीं है।”
नुवामा ने 4,200 रुपये के टारगेट प्राइस पर एस्कॉर्ट्स कुबोटा को ‘खरीदें’ रेटिंग दी है, जबकि नोमुरा ने 2,143 रुपये के टारगेट प्राइस पर महिंद्रा एंड महिंद्रा को ‘खरीदें’ रेटिंग दी है।
