बिक्री के लिहाज से भारत की सबसे बड़ी दोपहिया निर्माता हीरो मोटोकॉर्प (हीरो) ने वित्त वर्ष 2023 की चौथी तिमाही में अनुमान से बेहतर परिचालन प्रदर्शन दर्ज किया। ऊंची औसत बिक्री कीमतों की मदद से कंपनी का राजस्व 12 प्रतिशत बढ़कर 8,306 करोड़ रुपये पर पहुंच गया। औसत बिक्री कीमतें सालाना आधार पर 5 प्रतिशत बढ़ीं।
कंपनी ने तिमाही में 127,000 वाहन बेचे, क्योंकि उसे खासकर घरेलू बिक्री में आई तेजी से मदद मिली। घरेलू बिक्री में 11.6 प्रतिशत तक की तेजी आई, जबकि निर्यात एक साल पहले की तिमाही के मुकाबले 57 प्रतिशत तक गिर गया।
प्रतिस्पर्धियों – बजाज ऑटो (बजाज) और टीवीएस मोटर कंपनी के लिए बिक्री वृद्धि कमजोर (सपाट से लेकर गिरावट) रही, क्योंकि निर्यात में बड़ी गिरावट आई। जहां मार्च तिमाही में हीरो का निर्यात नगण्य रहा, वहीं बजाज के लिए इस सेगमेंट का 40 प्रतिशत और टीवीएस की बिक्री में 21 प्रतिशत रहा।
कमजोर निर्यात के बावजूद, दोनों कंपनियों ने मजबूत घरेलू बिक्री वृद्धि और ऊंची प्राप्तियों की मदद से शानदार बिक्री दर्ज की।
जहां हीरो का राजस्व प्रदर्शन मुख्य तौर पर बाजार अनुमानों के अनुरूप रहा, वहीं कंपनी ने मुनाफे के मोर्चे पर अनुमानों से बेहतर प्रदर्शन किया। परिचालन मुनाफा मार्जिन 13 प्रतिशत पर रहा और सालाना आधार पर इसमें 189 और तिमाही आधार पर 153 आधार अंक की तेजी आई।
परिचालन लाभ एवं मार्जिन में वृद्धि कच्चे माल की कीमतों में नरमी, मौजूदा लागत बचत कार्यक्रम और परिचालन दक्षता की वजह से दर्ज की गई।
रिलायंस सिक्योरिटीज में शोध विश्लेषकों मितुल शाह और आरती गुप्ता का मानना है कि बेहतर उत्पाद मिश्रण, नियमित कीमत वृद्धि, और दोपहिया उद्योग में संभावित सुधार के साथ साथ जिंस कीमतों में गिरावट से भी हीरो की मार्जिन वृद्धि को मदद मिलेगी।
जैसा कि हीरो के मामले में देखा गया, बजाज और टीवीएस का मार्जिन प्रदर्शन भी विश्लेषकों के अनुमानों से बेहतर रहा। कच्चे माल की कम लागत और मिश्रण में सुधार से दोनों कंपनियों को बेहतर मार्जिन प्रदर्शन में मदद मिली। 10.3 प्रतिशत के साथ टीवीएस ने सर्वाधिक मार्जिन दर्ज किया।
मोतीलाल ओसवाल रिसर्च के विश्लेषक जिनेश गांधी का मानना है कि मार्जिन आगामी तिमाही में मजबूत रहने की संभावना है, क्योंकि वित्त वर्ष 2024 की पहली तिमाही में कच्चे माल की कीमतों में काफी कम वृद्धि की भरपाई 2 प्रतिशत कीमत वृद्धि से हो सकेगी।
इलेक्ट्रिक दोपहिया सेगमेंट में तेजी को देखते हुए भी नुवामा रिसर्च इस शेयर पर सकारात्मक है, क्योंकि कंपनी की प्रीमियम मोटरसाइकिल, स्कूटरों की श्रेणी में लगातार सुधार आ रहा है।
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जहां बजाज का मार्जिन 19.3 प्रतिशत के साथ आठ तिमाहियों में सर्वाधिक रहा है, वहीं विश्लेषकों को मार्जिन में बहुत ज्यादा तेजी आने के आसार नहीं दिख रहे हैं, क्योंकि अनुकूल विदेशी मुद्रा और उत्पादन मिश्रण में सुधार का असर वित वर्ष 2023 की चौथी तिमाही के प्रदर्शन में पहले ही दिख चुका है।
हालांकि कम निर्यात की वजह से कुछ दबाव का असर शेयर के मूल्यांकन में दिखा है, लेकिन नोमुरा रिसर्च का मानना है कि रेटिंग में सुधार निर्यात में तेजी और ट्रायंफ की सफलता पर निर्भर है। मौजूदा मूल्यांकन भी अनुकूल है, क्योंकि यह पीई कारोबारी दायरे के निचले स्तर पर है।
हीरो के लिए मुख्य कारक बिक्री वृद्धि और बाजार भागीदारी में सुधार होंगे। कंपनी वर्ष में अपनी सबसे ज्यादा वाहन पेशकशों पर जोर दे रही है और उसने हरेक तिमाही में एक मॉडल पेश करने का लक्ष्य रखा है। नई वाहन पेशकशों में हीरो और हार्ले-डेविडसन के बीच संयुक्त गठबंधन से पहली मोटरसाइकिल भी शामिल होगी। कंपनी को इन पेशकशों की मदद से बाजार भागीदारी बढ़ने और वित्त वर्ष 2024 में इस क्षेत्र में दो अंक की वृद्धि का अनुमान है।
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हालांकि अल्पावधि मांग में कमजोरी देखी जा सकती है, लेकिन रिलायंस रिसर्च ने इस शेयर को ‘खरीदें’ रेटिंग दी है। कंपनी की बाजार भागीदारी के संदर्भ में दबदबे से मांग सुधारने में मदद मिलेगी।
