वैसे निवेशक जो जोखिम नहीं लेना चाहते हैं वे ब्याज दरों में आगे और बढ़ोतरी की बेहद कम संभावना के बीच बैंक एफडी में निवेश को फिलहाल प्राथमिकता दे रहे हैं। लेकिन क्या वे जानते हैं कि म्युचुअल फंड (mutual fund या MF) की debt कैटेगरी के अंतर्गत भी एक ऐसी स्कीम है जिसमें आपको एक निश्चित अवधि के निवेश पर तकरीबन निश्चित (indicative) return मिलता है? इसका नाम है फिक्स्ड मैच्योरिटी प्लान (Fixed Maturity Plan या FMP)। यह स्कीम उन निवेशकों के लिए अच्छी है जो ब्याज दर में उतार-चढ़ाव के जोखिम से बचना चाहते हैं और सुरक्षित डेट इंस्ट्रूमेंट्स (debt instruments) में निवेश को प्राथमिकता देते हैं।
जानकार मानते हैं ब्याज दरों में अब और तेजी की संभावना नहीं है और आने वाले समय में इसमें नरमी आ सकती है इसलिए म्युचुअल फंड कंपनियां मौजूदा उच्च ब्याज दरों का फायदा निवेशकों को देने के लिए लगातार एफएमपी लॉन्च कर रही हैं।
आनंद राठी वेल्थ की म्यूचुअल फंड प्रमुख श्वेता रजनी कहती हैं, “हालांकि डेट फंडों पर इंडेक्सेशन बेनिफिट के खात्मे के बाद एफएमपी (FMP) की लॉन्चिंग का समय टैक्सेशन के लिहाज से मायने नहीं रखता लेकिन लॉन्चिंग के समय उपलबब्ध ब्याज दर और बाजार की स्थिति जरूर मायने रखते हैं क्योंकि ये फैक्टर्स एफएमपी (FMP के प्रदर्शन को प्रभावित कर सकते हैं।”
सरकार ने 1 अप्रैल 2023 से डेट फंड से होने वाले कैपिटल गेन पर लॉन्ग टर्म कैपिटल गेन टैक्स और इंडेक्सेशन बेनिफिट के प्रावधान को खत्म कर दिया। मतलब इन फंडों को कभी भी रिडीम करें कैपिटल गेन पर आपको अपने टैक्स स्लैब के मुताबिक टैक्स चुकाना होगा। 1 अप्रैल 2023 ये पहले म्युचुअल फंड कंपनियां ज्यादातर एफएमपी मार्च महीने में लॉन्च करती थी ताकि निवेशकों को तीन साल के बजाय चार साल के लिए इंडेक्सेशन बेनिफिट मिले।
क्या है FMP?
FMP mutual fund की एक क्लोज-एंडेड (close-ended) डेट फंड स्कीम है। इसमें निवेशक सिर्फ स्कीम के लॉन्चिंग के समय यानी न्यू फंड ऑफर (NFO) के दौरान ही निवेश कर सकते हैं। जबकि रिडीम (redeem) करने का विकल्प मैच्योरिटी पीरियड के बाद है। इस स्कीम के तहत फंड हाउस FMP स्कीम की मैच्योरिटी पीरियड के समान मैच्योरिटी वाले फिक्स्ड इनकम सिक्योरिटीज (fixed income securities) जैसे मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट्स, सरकारी और कॉरपोरेट बॉन्ड, बैंक एफडी वगैरह में निवेश करते हैं। फंड मैनेजर इस बात का भी ख्याल रखते हैं कि वे सभी इंस्ट्रूमेंट्स जिनमें निवेश कर रहे हैं, एक ही समय में मैच्योर हों।
कितना रिटर्न?
इस स्कीम की लॉन्चिंग के समय ही फंड हाउस निवेशकों को स्कीम इंफॉर्मेशन डॉक्यूमेंट (scheme information document) में इस बात की जानकारी दे देते हैं कि वे किस स्कीम के तहत किस-किस इंस्ट्रूमेंट्स में निवेश करेंगे। इससे निवेशकों को स्कीम के रिटर्न के बारे में मोटे तौर पर जानकारी मिल जाती है।
लिक्विडिटी की कितनी सहूलियत?
यह क्लोज-एंडेड फंड हैं। इसलिए इन्हें केवल स्टॉक एक्सचेंज पर बेचा जा सकता है, जहां ये लिस्टेड होते हैं। लेकिन इन यूनिट्स में ट्रेडिंग न के बराबर होती है। इससे इनकी लिक्विडिटी पर असर पड़ता है। लिहाजा, निवेशकों को यह सुनिश्चित करना होगा कि वे मैच्योरिटी तक निवेश जारी रखें।
कितना टैक्स?
FMP एक डेट फंड है इसलिए 1 अप्रैल 2023 से इसके रिडेम्प्शन पर इंडेक्सेशन बेनिफिट का प्रावधान नहीं है। मतलब इस प्लान के रिडेम्प्शन के मामले में होल्डिंग पीरियड मायने नहीं रखता। बैंक एफडी की तरह इस स्कीम पर जो कैपिटल गेन होगा वह निवेशक की आय में जुड़ जाएगा और निवेशक को टैक्स स्लैब के हिसाब से उस आय पर टैक्स चुकाना होगा।
1 अप्रैल 2023 से पहले क्या था प्रावधान
1 अप्रैल 2023 से पहले इस स्कीम को तीन साल से ज्यादा की होल्डिंग पीरियड (holding period) के बाद रिडीम करने पर इंडेक्सेशन बेनिफिट (Indexation benefit) के साथ 20.8 फीसदी (4 फीसदी सेस मिलाकर) लॉन्ग-टर्म कैपिटल गेन (एलटीसीजी या LTCG) टैक्स चुकाना पड़ता था। इसी Indexation benefit यानी इन्फ्लेशन को एडजस्ट करने के बाद मिलने वाले रिटर्न के चलते FMP में निवेश पोस्ट-टैक्स रिटर्न के हिसाब से बेहतर माना जाता था।
सलाह
एसोसिएशन ऑफ रजिस्टर्ड इन्वेस्टमेंट एडवाइजर्स (ARIA) के बोर्ड सदस्य विशाल धवन कहते हैं, “एफएमपी उन निवेशकों के लिए अभी भी एक बेहतर विकल्प है जो मानते हैं कि ब्याज दरें समय के साथ नीचे जा सकती हैं और वे मौजूदा उच्च दरों का फायदा उठाना चाहते हैं। ”
हालांकि वैसे निवेशक जिनके लिए लिक्विडिटी महत्वपूर्ण है वे इस स्कीम के बदले टार्गेट म्युचुअल फंड को प्राथमिकता दे सकते हैं।
